ISSN: 2319-7285
Dennis Osoro Maranga e Dr.
Após a conhecida crise financeira de 2008, as instituições financeiras criaram regulamentos mais rigorosos sobre o capital mínimo exigido para os bancos. O sector bancário queniano tem sido, portanto, bem capitalizado em geral e em condições de apoiar as empresas em períodos instáveis. Contudo, o desempenho das empresas não tem sido impressionante. O principal objectivo deste estudo foi determinar o impacto da crise financeira pós-global no desempenho das empresas cotadas na bolsa de Nairobi. Os dados foram obtidos nos manuais da bolsa de Nairobi. Foram utilizados dados de 42 empresas não financeiras do ano de 2009 a 2016. As empresas financeiras foram deixadas de fora porque são reguladas pelo Banco Central do Quénia. Os dados foram analisados no SPSS versão 20.0. 13 rácios, obtidos junto da NSE, empresas não financeiras do Quénia, foram utilizados na análise factorial. Desta análise fatorial, a medida Kaiser-Meyer-Oklin de adequação amostral de 0,516 foi adequada para a análise fatorial. Como cada variável apresentou uma comunalidade superior a 0,5 após a extração, nenhuma das variáveis foi removida e não houve necessidade de executar novamente a análise fatorial. Foram extraídos seis fatores como resultado deste método. Estes seis factores representaram 86,435 por cento da variância acumulada. O Fator 1 apresentou uma margem de lucro líquido, ROA e ROE que podem ser rastreados até à perspetiva teórica para representar a rentabilidade. O fator 2 apresenta um rácio de liquidez corrente, um rácio de dívida total sobre o ativo total e um rácio de dívida total sobre o capital próprio total que representa o rácio de solvabilidade e liquidez. O Fator 5 tem o DPS e o rácio de pagamento que representam a rentabilidade, enquanto os Fatores 3 e 6 têm o rácio EPS e o P/E, respetivamente, que também representam a rentabilidade. O fator 4 apresenta o giro total dos ativos e o giro dos ativos fixos que representam a eficiência da operação do negócio. Isto mostrou que os rácios financeiros podem ser reduzidos utilizando a análise factorial e, portanto, evitar os problemas de multicolinearidade grave numa análise de regressão resultante de muitas variáveis independentes. Mostra também que estes muitos rácios financeiros tendem a explicar conceitos semelhantes. Mas não se pode escolher um e abandonar o outro, uma vez que cada um tem um determinado contributo para o desempenho das empresas. Verificou-se que existe uma relação estatística significativa entre o fator 2 (índice corrente, margem de lucro líquido, rácio dívida total sobre o ativo total e rácio dívida total sobre o capital próprio total) e o fator 6 (índice P/L) e o valor contabilístico de mercado em relação ao preço. Verificou-se também que o fator 1, o fator 3, o fator 4 e o fator 5 apresentam valores de p superiores ao valor de referência de 0,01, o que implica que não existe uma relação estatisticamente significativa entre estes fatores (margem de resultado líquido, ROA, ROE, EPS e DPS, rácio de pagamento, rotação total dos activos e rotação dos activos fixos) com o rácio preço de mercado/valor contabilístico. Da equação de regressão (1) acima, os índices de rendibilidade,Os rácios de eficiência operacional e os rácios de dividendos têm uma relação positiva com o desempenho das empresas cotadas na bolsa de Nairobi. No entanto, os retornos por acção tiveram uma relação negativa com o desempenho das empresas cotadas na NSE, Quénia. Assim, este estudo contribuiu para a literatura no sentido de que a relação entre o rácio entre o preço de mercado e o valor contabilístico e os rácios de rendibilidade, os rácios de eficiência operacional e os rácios de dividendos devem ser seguidos com atenção, uma vez que afectam positivamente o desempenho das empresas durante o pós-crise financeira mundial. Os retornos das ações e a gestão da dívida também devem ser seriamente monitorizados, pois podem ter um grande impacto numa empresa. O estudo sugere que as empresas devem ter controlo sobre o rácio de liquidez corrente, a margem de lucro líquido, o rácio de dívida total sobre o ativo total e a dívida total sobre o capital próprio total, de modo a garantir que a empresa está no caminho do desempenho positivo. Devem também controlar a sua política de dividendos e também garantir que os preços das suas acções não são sobrevalorizados, pois isso pode ter um efeito negativo no desempenho das empresas cotadas na bolsa de valores de Nairobi.